股票市场非常动荡，原因在于许多闲散资金掌握在所谓的专业主力机构的手中。他们掌握着数以万计的资金，然而这些主力机构的主要精力并不是去研究上市公司的下一步的发展状况，而是把主要的精力用在研究同行下一步如何操作的动向上。因此散户投资者常常抱怨说，自己一点机会都没有，因为市场完全由这些机构控制了，研究它们才是研究了市场的动向。
巴菲特认为这种观点是相当错误的，因为不管你有多少资金，在股市面前都是平等的，反而是在市场越是波动的情况下，对于理性投资者来说就越是有利的，用巴菲特老朋友许洛斯的操作情况为例来说：早在50年多前，当时有一个圣路易斯家族希望巴菲特为他们推荐几位既诚实又能干的投资经理人，当时巴菲特给他们推荐的唯一人选就是许洛斯。
许洛斯没有接受过大学商学院的教育，甚至从来没有读过相关专业，但是从1956年到2006年他却一直掌管着一项十分成功的投资合伙事业。他的投资原则就是一定要让投资合伙人赚到钱，否则自己不向他们收取一分钱。
许洛斯一直都没有聘请过秘书、会计或其他人员，他仅有的一个员工就是他的儿子爱德文，一位大学艺术硕士。许洛斯和儿子从来不相信内幕消息，甚至连公开消息也很少关心，他完全采用在与本杰明·格雷厄姆共事时的一些统计方法，归纳起来就是简简单单的一句话——“努力买便宜的股票。”因为按照他们的投资原则，现代投资组合理论、技术分析、总体经济学派及其他复杂的运算方法，这一切都是多余的。然而值得注意的是，在许洛斯长达47年的投资生涯中，他所选中的大多数都是冷门的股票，但是这些股票的业绩表现却大大超过了同期标准普尔500指数。